“电商导购龙头股”——北京值得买科技股份有限公司（以下简称“值得买”）近日发布2019年业绩预告，报告期内，预计归属于上市公司股东的净利润11,007.71 万元–12,443.50 万元，比上年同期增长15% - 30%。
值得买解释称，报告期内，公司持续推进产品、技术和内容建设等各方面的工作，业务保持稳健增长；此外，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为900万元-1000万元，主要为收到政府补贴及公司进行资金管理形成的收益。
东方财富证券分析师何玮表示，值得买的崛起受益于电商行业和导购行业的蓬勃发展。在线导购行业随着网上零售的快速发展而逐渐崛起，当前市场规模已超百亿。近年来，随着基数的不断提升以及受宏观经济整体增速降低的影响，网上零售总额同比增速放缓，当前电商平台和品牌商都面临着更为激烈的竞争，于是也在不断寻求更加高效、低价的流量来源。当前电商导购类平台主打方向就是偏价格类和偏内容类两种，其中，返利网（偏价格类）市占率较高，什么值得买紧随其后，且市场份额提升速度较快。
据了解，值得买的信息推广服务主要是指依托“什么值得买”的网站或 APP 获取用户，并基于此为电商、品牌商等客户提供信息推广服务。根据收费方式的不同，信息推广服务收入分为两部分：一是电商导购佣金收入，即通过为用户提供电商、品牌商的相关商品或服务信息，将用户导流至电商、品牌商官网，根据用户实际完成交易金额的一定比例向电商、品牌商等获取的收入。二是广告展示收入，是指通过在公司网站或移动端为电商、品牌商等客户提供广告展示等营销服务，向电商、品牌商等客户获取的收入。
互联网效果营销平台服务主要通过公司下属全资子公司旗下的星罗广告联盟 LinkStars 实现， LinkStars 作为一个中间平台，一端连接拥有流量的网站、移动端和内容创业者等联盟媒体，另一端连接电商、品牌商等广告主。广告主可在 LinkStars 上发布广告需求，并设定一定的佣金比例作为广告推广的报酬。联盟媒体可在 LinkStars 看到所有广告主的广告需求，若联盟媒体有意为广告主进行推广，可通过 LinkStars 进行申请并获取推广代码，并将推广代码放置在自身媒体的广告位上，联盟媒体的用户点击该广告并进入广告主的网站下单并购买成功后，联盟媒体可获取商品交易总额的一定比例作为佣金收入。
何玮介绍，就业务方面来看，值得买当前主要营收来自信息推广服务和互联网效果营销平台服务。从营收占比来看，公司信息推广服务占比最高，2019年上半年为 68.55%，互联网效果营销平台服务占比逐步提升，达到 31.14%。两项业务的毛利率相差不大，信息推广服务的毛利率在2019年上半年为 71.34%，互联网效果营销平台服务为 73.82%，二者对利润的贡献占比与营收占比相似，分别为 67.84%和 32.17%。
从用户所在城市来看，“值得买”的用户有近 20%的用户来自超一线城市，近 50%的用户来自一线城市，高线城市用户占比均超过同类 APP，彰显出用户的价值和偏好。
从用户消费能力来看，“值得买”的高消费用户占比超过其他同类 APP，达到近 20%，中等消费用户在同类 APP 中也较为领先，达到 30%，高粘性、高消费力的用户为公司未来提供更大的想象和发展空间。
从用户年龄结构来看，“值得买”更吸引成熟的，具有较高收入和消费能力的用户，而对于 24 岁以下的年轻（学生）群体吸引力稍显不足。
公开资料显示，值得买 2011 年于北京创立，起初为纯导购平台，品类以 3C 为主、用户多为男性；后于 2012年上线移动端，开创原创、消费众测等频道，并于 2015年开始发展广告业务，再以拓品类拓展用户群体，已成为年均月活 2654 万、单年 GMV102.14 亿元、营收 5.08 亿元的互联网平台。（第一纺织网 martin）
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