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新年15天内!央行放水1.1万亿!信号强烈,政策即将发生转向?

2020-01-26 23:16:05 央行 货币政策 操作

2019年资金紧张的一年,中国央行熬过了世界降息大潮,没有放水过一次,也基本保持了货币政策的定力。

国货币政策2019年适度宽松,而2020年定调为灵活宽松的货币政策

真因为仅仅两个字的差别,就让2020年的政策变得让人更加振奋,更加有意思。


2020年刚刚半个月,央行就发生两次操作,一次是“降准”;另一次是进行“麻辣烫”。

2020年1月1日,央行宣布,于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,自2019年1月份以来,央行已先后进行了4次降准,同时央行也表示,此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

据财联社报道,1月15日央行在当日进行了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作,利率为3.25%,与此前持平。此外,央行还进行了1000亿元14天期逆回购操作,14天期逆回购中标利率2.65%,均与上次持平。


这两次央行操作释放出啥样强烈的信号呢?是不是意味着中国货币政策发生重大转向?

首先,中国央行1月1日释放8000亿,是一个长期资金,就是为了全年做好准备的,解决实体经济的难题。央行1月15日释放3000亿,是一个中短期资金,是为了解决春节期间企业应急之需,也就是说这个主要是短期需求,缓解市场对短期资金的需求。

其次,央行这种操作有没有释放出强烈信号,应该说一个周期性的操作,每年元旦、春节期间都会遭遇资金紧缺。应该说,第二次“麻辣粉”更算是周期性的操作,而第一次“全面降准”是针对2020年全年的经济现实状况。


最后,不过今年才半个月,央行直接下手了2次操作,算是比较急速,稍微有点快。那么是否意味着中国货币政策发生重大转向呢?应该说,目前看来还不能算,最多只是政策微调的状态,更适合我国货币政策“灵活适度”的原则,也就是说中国货币政策,在短期不太可能动用“大杀技”降息。

就在前两天中信证券就发表报告,预测春节前后会降息,而笔者则认为不太可能,如果降息则是一个重大的政策转向。甚至可以说,货币政策从适度宽松不仅仅变成灵活宽松那么简单,也就发生深刻变化。

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