沪深股市将于后天开市，市场普遍担忧春节假期新型冠状病毒疫情扩散，可能会对2020年第一季度的经济增长、企业盈利构成一定的负面影响，并会对股指带来情绪性的冲击。对此，机构分析认为，疫情可能引发市场短线调整，短期冲击后，依然看好A股的投资机会。
上投摩根：短线调整或是中长线“黄金坑”
上投摩根基金认为，参考2003年非典疫情经验，疫情对短期经济有冲击，但不会造成持续影响。这次疫情与2003年不同的是，疫情在春节前开始发酵，导致消费受到严重影响，一般消费占一季度GDP比重70%，因此一季度经济数据可能会相对较弱。
由于今年有实现小康社会的目标，GDP增长的底线是5.5%-5.8%。预计财政和货币政策会比原先更积极，整体的流动性环境比较友好。考虑全国性疫情影响，一季度PPI不再是货币政策的掣肘。今年货币政策处于扩张期，而2003年是收缩期。
从估值角度来看，上投摩根表示，A股仍是全球洼地，中长期有望继续吸引全球资金流入。金融周期等行业估值仍处于历史低位，消费品估值处于相对高位，其动态市盈率处于历史中值以上。
配置上，上投摩根建议“两头走”，一头是低估值的价值龙头，包括低估值、稳定增长的金融、地产和传统周期制造业等行业的龙头公司；另外一头则是科技成长方向的“大创新”，包括新能源、5G和人工智能领衔的科技成长股，如电子通信、人工智能、区块链、大数据、云计算等方向。
申万菱信：短期冲击后依然看好A股投资机会
申万菱信基金认为，纵观过去20年，世界历史上的重大疫情都会对股市造成短期冲击。据研究数据统计，2003年“非典”疫情开始至高峰期，MSCI中国指数跌幅在10%以内，1个月后反弹15%，3个月后反弹30%。
当下的疫情可能会使一些消费行业受到集中冲击，比如电影、餐饮、零售、社会服务、交运、农业以及推迟复工的各个行业。但一旦疫情缓和，被压抑的生产、消费或将获得修复反弹的机会，特别是优秀的行业以及优质公司，在股市进行过一轮负面情绪宣泄之后，会得到合理的估值修复。
对于本身受疫情影响较小、对国内经济依赖程度较低、产业周期上行的板块，如科技电子、新能源汽车、人工智能等科技创新大周期板块，目前保持持续看好。
申万菱信总结指出：短期来看，疫情会对市场情绪产生负面影响，市场将面临一段时间的波动，投资风险加大，一季度经济数据或将相对走弱。但中长期投资趋势和投资线索变化不大，科技创新大周期依然有发展机会。
新民晚报记者 许超声
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